国企混改3月报发布_企业管理咨询|国企混改项目规划|北京知本创业管理咨询有限公司【官网】

文|知本国企混改研究院

编辑|亿亿

为全面、系统掌握国有企业混改政策、动向及趋势，知本咨询长期关注中央各部委及地方政府发布的相关政策、97家中央企业、1185家地方国有企业以及全国各地区37家大型国有产权交易所最新动态，基于数据库系统全面梳理、解读最新政策，为企业提供落地建议和方案设计。

本月全新上线

《中国国企混改月度报告|3月》

——超额利润分享解析

内容预知

一、当月主题文章专栏

从2020年开始，国企混改正式从“春播时期”升级为“深耕时期”。在未来的几年，发展混合所有制经济，将更加延续它求真求实的本源，获得崭新的进展。

（一）“超额利润分享”的“利润”如何理解？——四组概念别搞错

《超额利润分享操作指引》，作为国企进一步深化中长期激励改革的最新政策工具，在新年刚一落地，就引发很多企业朋友的高度关注。不过，如果大家把这个指引政策的内容深入研读几遍，就能体会到，超额利润分享机制的实施落地其实并不如想象的简单，这其中，可能需要回答的第一个问题是：

“超额利润分享机制当中的这个“利润”到底是什么呢？怎么界定呢？”

1、单体利润还是合并利润？怎么在超额利润分享机制设计实施过程中理解和区分？

第一层面：《超额利润分享操作指引》是以市场导向、增量激励为基本原则的激励工具，所以主要的激励对象是直接创造利润增量的企业一线组织单元，对于没有经营职能，不直接从事业务，只有管理职能部门的控股型集团母公司来说，是不适合直接开展超额利润分享的。

第二层面：如果一家国有企业从事经营业务，也有很多下属投资子公司，就像很多国有上市公司一样，那么单体会计报表和合并会计报表的区分使用，总体标准我们认为是这样的：

制图|知本咨询国企混改研究院

2、子公司利润还是分公司利润？

对于超额利润分享机制这种现金类中长期激励工具，是不是必须使用在企业法人层面？分公司、事业部这样的经营组织能不能采纳使用呢？

从政策和实践两个维度来看，我们认为都是可行的。

从会计核算来说，如果一家国有企业下属的分公司或者事业部成为单独会计主体，实现独立财务核算，出具分公司或者事业部的财务报表，并且展开年度财务审计，分公司或者事业部就基本具备实施超额利润分享的条件。

当然，分公司或者事业部可以作为实施超额利润分享的单元，但是却不能独立设计这个机制，因为它没有完善的治理结构，所以必须由其上级公司整体设计、具体实施，这也是在《超额利润分享操作指引》中提出，实施企业条件之一是“法人治理结构健全”的原因。

3、利润总额、净利润还是归母利润？

利润总额、净利润、归母净利润这几个参考指标，企业在设计超额利润分享机制时，需要根据公司组织架构和会计核算特点，因企施策、适当选择。

4、年度利润还是规划利润？

先长后短，先有后优，保持方向，合理调整。（详情见完整版）

二、国企混改案例深度剖析

（一）郑州煤矿机械集团股份有限公司超额利润分享

郑州煤矿机械公司始建于1958年。经过半个多世纪的发展，公司已经成长为一家煤机研发制造和汽车零部件制造双主业融合发展的国际化企业。目前，总股本17.32亿股，其中国有股占30.08%，河南省政府国资委是该企业的实际控制人，公司拥有煤矿机械、汽车零部件、投资三个业务板块。

1、激励对象

另外，公司独立董事、外部监事暂不纳入本次激励对象范围

2、超利润激励实施

以三年为一个实施周期，本次计划为2019年至2021年。

以公司经审计的2018年度扣非后归母净利润为基础（以下简称“2018年基数”），2019至2021年三年累计实际完成值超过2018年基数的三倍的，则按照增量部分的20%计提激励金额，提取计算公式如下：

超利润激励金额=（三年累计实现扣非后归母净利润合计值-2018年基数×3）×20%。

年度核算计提，在业绩考核周期结束后，通算激励周期内超利润激励金额。

（二）厦门钨业股份有限公司超额利润分享

厦门钨业股份有限公司（以下简称“厦门钨业”）是在上海证券交易所上市的集团型股份公司。公司是国家级重点高新技术企业、国家火炬计划钨材料产业基地、国家首批发展循环经济示范企业，是国家六大稀土集团之一。从2011年起，厦门钨业就开始实施超额利润分享激励。

超额利润提取比例

根据厦门钨业各控股子公司、分公司的产业特点、盈利能力及资本金配置情况，分别确定基准净资产收益率，当年净资产收益率超过基准净资产收益率时，对超出的利润部份按照不同档次进行累进提奖。

三、国有产权项目

根据2月统计新增项目，有潜在投资价值、投资额相对较大的前十大项目有哪些？详情见完整版。

四、国企混改最新政策

2月，知本国企混改研究院持续关注中央各部委及地方政府政策动态：

其中，中央、各部委和地方政府共发布政策文件32条；

中央及地方领导关于国企混改讲话13条，主要与推动国企创新、国企改革三年行动计划、国企党建等有关。

2月重点政策解读

《上市公司投资者关系管理指引（征求意见稿）》
《加强资产评估行业联合监管若干措施》
《国有企业公司章程制定管理办法》
山东省科学技术厅印发了《关于支持新型研发机构建设发展的若干措施》的通知等（详情见完整版）

五、中国各地方国企改革

2月，知本国企混改研究院持续关注全国1282家中央、地方国有企业对应国资委披露信息，以及披露的混改试点企业网站。总结出本月全国国企混改动向特点：

全国大部分地区均积极推进国资国企改革；

股权转让/划转、增资扩股、中长期激励等是本月改革重点。

本月重点解读：宁夏（政策）

根据知本咨询国企混改研究院统计数据，十八大以来，宁夏地区发布国企改革相关政策101条。

制图|知本国企混改研究院

截至2020年12月末，宁夏自治区及五市国资部门监管和统计资产企业实现资产总额9459.3亿元，国有资本保值增值率100.5%。近年来，宁夏地区不断完善国企改革政策体系，积极稳妥推进国企改革。

完整版领取方式

经审核后，我们将发送至您的邮箱，

请注意查收。

每月持续发布中

知本咨询国企混改研究院按月持续发布：《中国国企混改月度报告》

跟踪政策动向、解读最新案例，以期助力国企混改。

知本咨询长期为上百家央企和地方国企提供改革发展服务，并建立形成了国企改革政策及改革案例数据研究系统和数据库。知本咨询国企混改研究院基于数据库系统，已为数十家国企设计实施了混改项目，形成了国企混改系统性解决方案，并取得了专利著作权证书。

为全面性、系统性掌握国有企业混改政策、动向及趋势，知本咨询重点关注政策发布机构、国有企业监管机构、国有产权交易所等动态信息：

政策关注范围：中央各部委及地方政府发布的相关政策

国有企业关注范围：中央企业97家，地方国有企业1185家

国有产权交易所关注范围：全国各地区大型国有产权交易所37家

推/荐/干/货

《中国国企混改月报（3月）》