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国企混改1月报发布

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2020年度特稿

 

 

 
 
 

 

 

内容预知
 
 
一、当月主题文章专栏

 

从2020年开始,国企混改正式从“春播时期”升级为“深耕时期”。在未来的几年,发展混合所有制经济,将更加延续它求真求实的本源,获得崭新的进展。
 
(一)2021:“十六字”圆心
 

国企混改的整体原则,有几个词大家想必很熟悉:

 

第一个词,“分层分类”

第二个词,“三因三宜三不”

 

”完善治理、强化激励、突出主业、提高效率“

 

这十六个字,在2019年末《中央企业混合所有制改革操作指引》中明确提出,位置排在“三因三宜三不”的前面,成为混合所有制改革的总体要求。在国企改革三年行动中,再次明确要求按照这“十六字原则”积极稳妥深化混改。

 

  • 完善治理:中金珠宝共同治理树立典型

 

中金珠宝作为央企黄金珠宝品牌企业,面对日益激烈的市场竞争环境,选择通过混改让企业形成“央企实力+民企活力”的发展模式,提升企业综合实力。

 

在黄金集团大力支持下,中金珠宝将混改目标定为IPO,并根据行业特色和企业背景开辟了一条具有“中金特色”的混改之路。

 

中金珠宝混改引入8家外部投资者,其中7家战略投资者,1家产业投资者,加上之前的股东,混改后企业股东有17家,如何在这样的多元股东结构下形成既有影响力又有决策效率的治理机制呢?

 

中金珠宝创造了一种叫做“共同治理人”的模式。在“产业+金融”战略导向下,中金珠宝将投资者中提供战略资源的两个重要股东——中信证券和京东视为共同治理人,参与并实施共治共建。中信证券能够为中金珠宝带来资本助力,京东在新零售、物流、云计算、大数据等方面提供协同帮助。

 

  • 强化激励:中国电器院员工持股打造科创板上市标杆

 

中国电器院成立于2002年9月,是中国机械工业集团有限公司(以下简称“国机集团”)体系内一家专业电器科研院所。

 

国电器院业务属于充分竞争领域,地处珠三角,该地区民营经济体制机制灵活且相对活跃。中国电器院的业务人力资本和技术要素占比高,长期受到核心人才流失的严重困扰,迫切需要在体制机制方面进行改革。

 

中国电器院通过增资扩股引入盾安控股、浙江正泰和建信投资等三家战略投资者,合计持股18%,国机集团持股比例60%,员工持股平台持股22%,形成了一个“一股领先+相对分散+激励股份”的混改股权架构。

 

制图|知本咨询国企混改研究院

 

在激励对象中,中国电器院把“对企业未来发展影响大、与业绩关联度高、可替代性低”的核心骨干纳入持股范围,持股员工人数有450人,占整个中国电器院职工总数的30%。

 

  • 突出主业:东航物流引领民航货运业务市场化发展潮流

 

2017年,东航集团下属东航物流公司率先实现了混改。2020年,南航集团下属南航物流和国航集团所属国货航也先后完成了混改签约。至此,中国民航三大集团企业的货运业务,全部通过混改方式,完成了向产业市场化方向迈进的历程。

 

制图|知本咨询国企混改研究院

 

经过2017年增资扩股,东航物流成功引入联想控股、普洛斯投资、德邦物流、绿地集团四家战略投资者,并实施员工持股计划。

 

混改完成后,东航集团放弃绝对控股地位并持股45%,联想控股、普洛斯、德邦物流、绿地集团分别持股25%、10%、5%、5%,核心员工持股10%。

 

制图|知本咨询国企混改研究院

 

混改后,战略投资者的加入进一步推动东航物流突出了主业,打通了东航物流在最后一公里的经脉,同时注入了市场化的机制和基因。这些新的企业生产要素,对于东航物流近几年的业绩增长,起到明显的作用。
 
  • 提升效率:云南白药混改释放市场化机制效能

 
云南白药的混改方案要求管理层实现从“行政任命”到“市场选聘”职业经理人的全面转变。经公司股东会、董事会选聘的董事、监事及高级管理人员均遵循市场化原则聘任,不再具有公务员或参照公务员管理的人员身份。

 

制图|知本咨询国企混改研究院

 
从上到下的市场机制,是提升云南白药组织效率的重要基础。其他内容详见完整版月报。
 
标杆是最好的老师,实践是最好的学习,大家一起加油。
 
二、国企混改案例深度剖析
 
(一)国家电网
 
国家电网有限公司(以下简称“国家电网”)成立于2002年,注册资本82950000万元,其前身是国家电力公司的部分企事业单位,是关系国民经济命脉和国家能源安全的特大型国有重点骨干企业。2017年,国务院实施中央企业公司制改制工作,公司由全民所有制企业整体改制为国有独资公司,名称由“国家电网公司”变更为“国家电网有限公司”。
 
1、国家电网首次实现主导产业混改
 
  • 国网新源公司基本情况

 
国网新源公司成立于2005年3月,注册资本金102.86亿元。其与国家电网于2011年9月成立的全资子公司国网新源水电有限公司,实施一体化管理模式,主要负责开发建设和经营管理抽水蓄能电站和常规水电站,承担着保障电网安全、稳定、经济、清洁运行的基本使命。
 
  • 国网新源公司的增资扩股方案

 
增资前后的股权结构:根据披露公告显示,本次增资完成后,国网新源公司原股东国家电网持股比例50%以上,原股东中国长江三峡集团有限公司持股比例维持30%,公开增资引入的新投资方持股比例20%以内。
 
  • 国网新源公司引入的投资者分析

 

制图|知本咨询国企混改研究院

 

国网新源公司本次增资扩股创新地运用了“境外低成本资金+产业基金”的方式,成功探索出境外低成本资金参与国内电网建设及产业升级、促进国内国际双循环的可行路径,对于加快抽水蓄能电站建设,服务清洁能源消纳具有重要意义。

 

另外,这也是国家电网贯彻“四个革命,一个合作”的能源安全新战略,首次实现主导产业混改,也是迄今为止引入资本规模较大的混改项目。

 

2、国家电网双百企业——南瑞集团

 

  • 科技创新行动

 

南瑞集团有限公司全面支撑公司新型数字基础设施重点建设任务,牵头完成多项顶层设计,完成公司14个数据中心数据中台建设。

 

制图|知本咨询国企混改研究院

 
3、国家电网双百企业——国网电商
 
  • 创新战略

 
国网电商获得全国首个区块链电子合同授权专利、参与全国首个区块链标准制订、牵头国家区块链标准研究项目,国网电子商务有限公司在区块链建设领域取得了诸多开创性成果。未来创新方向主要集中在区块链等方面,以创造更多的自主知识产权成果,助力我国抢占区块链国际话语权领先地位。
 
(二)徐工有限
 
2020年9月22日,徐工集团工程机械有限公司(以下简称“徐工有限”)混合所有制改革战略投资者签约仪式在南京举行。徐工有限与3家国有控股企业签订总额为54亿元的股权转让协议,并与12家战略投资者和员工持股平台签订总额为156.56亿元的增资协议。徐工有限混改完成后,将是今年全国混改第一大单,也将是近三年全国装备制造业混改第一大单。
 
徐工有限混改后的股权结构
 
第一步:股权转让
 
徐工集团将其持有的徐工有限18.410943%、8.59177%、6.13698%的股权分别转让给江苏省国信集团有限公司、建信金融资产投资有限公司、交银金融资产投资有限公司,转让价格不得低于在徐州市国资委备案后的评估结果,本次转让完成后,徐工有限的股权结构为:

 

制图|知本咨询国企混改研究院

 
第二步:增资扩股+员工持股
 
经过遴选,徐工有限通过增资最终确定12名战略投资者。同时引进两个员工持股平台。
 

制图|知本咨询国企混改研究院
 
在持股形式方面,徐工有限员工持股平台的设计主要通过两级有限合伙企业平台间接持有2.72%的股权。
 
三、国有产权项目
 
根据12月统计新增项目,有潜在投资价值、投资额相对较大的前十大项目有哪些?详情见完整版。
 
四、国企混改最新政策
 
12月,知本国企混改研究院持续关注中央各部委及地方政府政策动态:
 
其中,中央、各部委和地方政府共发布政策文件102条;
 
中央及地方领导关于国企混改讲话20条,主要与深化国资国企改革、推动科技创新等有关。
 
12月重点政策解读
 
  • 财政部发布关于印发《金融机构国有股权董事议案审议操作指引(2020年修订版)》;

  • 财政部发布《关于国有金融机构聚焦主业、压缩层级等相关事项的通知》;

  • 河北省国资委制定了《关于深化监管企业内部审计监督工作的实施意见》;

  • 江西省人民政府办公厅印发《关于推动上市公司高质量发展若干措施的通知》等(详情见完整版)。

 
五、中国各地方国企改革
 
12月,知本国企混改研究院持续关注全国1282家中央、地方国有企业对应国资委披露信息,以及披露的混改试点企业网站。总结出本月全国国企混改动向特点:
 
全国大部分地区均积极推进国资国企改革;
增资、股权转让、非公开发行、中长期激励、股权出售等是本月改革重点。
 
本月重点解读:云南(政策)
 
根据知本咨询国企混改研究院统计数据,十八大以来,云南地区发布国企改革相关政策116条,在全国范围内排名第8。

 

制图|知本国企混改研究院
 
在云南省委、省政府国企改革顶层设计、配套文件的高位推动下,云南地区深化国企改革的大动作频频:
 
第一,推进混合所有制改革
第二,加快推进大开放、大整合、大重组
第三,推进专项行动改革
第四,推进职业经理人制度改革
第五,“1+1+X”框架体系基本形成
第六,推进企业瘦身健体
第七,完善财税金融体制

 

 

完整版领取方式

 

经审核后,我们将发送至您的邮箱,

请注意查收。

 

每月持续发布中

 

 

知本咨询国企混改研究院按月持续发布:《中国国企混改月度报告》

 

跟踪政策动向、解读最新案例,以期助力国企混改。

 

知本咨询长期为上百家央企和地方国企提供改革发展服务,并建立形成了国企改革政策及改革案例数据研究系统和数据库。知本咨询国企混改研究院基于数据库系统,已为数十家国企设计实施了混改项目,形成了国企混改系统性解决方案,并取得了专利著作权证书。

 

为全面性、系统性掌握国有企业混改政策、动向及趋势,知本咨询重点关注政策发布机构、国有企业监管机构、国有产权交易所等动态信息:

 

政策关注范围:中央各部委及地方政府发布的相关政策

国有企业关注范围:中央企业97家,地方国有企业1185

国有产权交易所关注范围:全国各地区大型国有产权交易所35

 

 
 

 

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稿2020

 

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