所以，各位可以明白，对于国有资本监管和国有企业成长而言，目前一个重要的课题是：如何处理好“大力提升和保障国有控股上市公司在我国经济的重要作用的旺盛需求，和目前通过股权激励手段释放国有控股上市公司活力的供给不足”之间的矛盾。问题二（上市公司股权激励有哪几个政策必须掌握？）答：《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》是最新一个政策，但是这个激励指引并不是唯一的政策。我们需要对上市公司股权激励的政策有个整体把握，才能在不同的政策间有效借鉴、随时贯通。这个领域还有三个政策必须了解：政策一：《上市公司股权激励管理办法》2018年8月15日，中国证券监督管理委员会颁布了《关于修改〈上市公司股权激励管理办法〉的决定》。目前这个文件是规范中国境内上市公司开展股权激励的基础性文件。这次中央企业控股上市公司的激励指引文件，主体内容也是依据《上市公司股权激励管理办法》的核心规范，进一步结合中央企业实际情况细化、深化的。政策二：关于《非上市公众公司监管指引第 X 号——股权激励和员工持股计划的监管要求（试行）》（征求意见稿）2020年3月20日，证监会发布了这个针对新三板上市公司的股权激励和员工持股政策规定，虽然到目前为止仍处于未正式颁布执行阶段，但是对于国有控股的新三板上市公司来说，对这个政策的理解和掌握是非常重要的。政策三：《关于进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作有关事项的通知》2019年11月发布的这个政策文件，明确了积极推动国有控股上市公司开展股权激励的基本原则。“积极支持中央企业控股上市公司建立健全长效激励约束机制，充分调动核心骨干人才的积极性，推动中央企业实现高质量发展，根据有关法律法规规定，进一步做好中央企业控股上市公司股权激励工作”。我们可以理解，今天公布的激励指引文件，正是这个去年11月发布通知的具体执行，一脉相承。明白了政策体系，我们下一步就结合这几个政策的内容，对于国有控股上市公司的股权激励问题，展开更深入的讨论。（详情请见完整版）二、国企混改案例深度剖析1、国科环宇 京国科环宇科技股份有限公司（以下简称“国科环宇”），原名为北京国科环宇空间技术有限公司，成立于2004年，注册资本3000万元，是隶属于中国科学院的高新技术企业，致力于为航空、航天和军用各领域用户提供先进的电子学产品及系统解决方案。国科环宇主要从以下五方面进行改革：（1）体制和股权改革：进行多次股权改革和增资，完善公司治理结构。（2）人事机制：实施骨干员工股权激励计划。（3）科技创新与科技投资：持续进行技术创新，注重产业孵化，注重科研人员激励。（4）财税政策：享受国家税收优惠政策。（5）科研项目与科研经费管理：研发投入在体制和股权改革方面，国科环宇优化了股权结构，并完善了公司治理结构。2019年3月，国科环宇曾在北京产权交易所进行增资挂牌，但半途终结。
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